海通2月投资策略

2月组合推荐
宝钢股份（600019）
07年钢铁行业产能释放减少，钢价将继续上涨，钢铁企业盈利能力可能会超预期。公司今年有新增产能释放，07-08年盈利1.00、1.10元，目前估值偏低。
西山煤电（000983）
公司拥有全国最大的焦煤基地，07年煤价上涨已成定局，07-08年每股盈利0.88元、1.00元。目前估值偏低。
吉林敖东（000623）
公司是广发证券的第一大股东，持有25%股权，06年也给预增250%—300%以上。目前广发借壳延边公路已获批，等待复牌。我们仍然看好牛市环境券商股的高成长性，目前敖东估值尚未能充分反映其内在价值，建议逢低买入、中线持有。
长春高新（000661）
公司拥有70%股权的长春金赛药业是国内成长性最好的生物制药公司之一,2006年实现净利润7000万元以上.另一控股子公司百克药业开发的爱滋病疫苗国内第一个通过一期临床,水痘疫苗等也将于今年9月上市.由于上市公司仍有一些低效资产拖累业绩水平导致公司价值被严重低估,我们认为资产剥离是大势所趋,建议逢低积极介入。

一周交易策略-20070129

一、大市研判

上周大盘在高位宽幅振荡，暴跌之后又在权重股带领下奋力收复失地，表露出多头的顽强。单日成交量持续刷新、以及单日巨大跌幅，这些信号都暗示多空分歧的加剧、也揭示出阶段性顶部的逐渐临近。不过，由于场外资金的充裕，流入惯性还不会马上停止，大盘在三千附近维持高位振荡的可能性较大，继续创出新高的可能性仍然存在，但三千点上方的空间比较有限，整个形成过程将有一段时间的延续，而且股价结构性的变化也会扑朔迷离。在急速下跌之后获利盘被清洗出局，短线多头反弹动力会体现出来，下周多头可能会报复性上攻，但盘中的振荡幅度仍然会比较大。

二、市场热点及操作策略

多头的攻击焦点集中在银行和地产两个板块上面，这两个板块也是权重较大的板块，估计短线将维持一定的上攻动力、也是左右市场人气的风向标，需密切关注其走向变化。操作上保持谨慎态度，几个方面的要点可供参考：一要控制仓位；二不要盲目追涨杀跌，对缺乏业绩支撑的品种可趁大盘冲高过程中逐步减仓；三要进出节奏需加快，在仓位控制的基础上要提高操作频率；四是高抛低吸也应该选择年报业绩不错的品种，建议关注两类，一类是低市盈率的钢铁、电力股中的龙头品种，二类是分享牛市成果的龙头券商股。

三、个股推荐及跟踪

本期推荐：

邯郸钢铁(60001)：

公司是今年涨幅最为落后的钢铁公司之一,我们预计公司有进一步向母公司收购资产的潜力,07年业绩有望实现较快的增长,上周大量资金流入的迹象明显.我们认为钢铁行业的估值水平仍有进一步提升的空间,建议密切关注.同时可关注其认购权证580003的操作机会.
600795国电电力：

作为持续高增长的电力股龙头,随着电力企业盈利能力改善,电力行业基本面逐渐好转,以及集团资产大规模注入的预期，在估值偏低和防御特性凸现的前提下,该股正在被市场重新认识，逐步重估，建议投资者积极关注该股的中短线投资机会，并可同时关注其认购权证580008。

一周交易策略-20070123

一、大市研判
上周大盘继续维持宽幅震荡走势，震荡区间为2650—2870点，单日成交量创出历史新高。银行、中石化、宝钢等权重指标股小幅下跌或横盘整理，地产股受国家实行土地增值税清算政策而全面下跌，表现较好的是二三线公司中消费升级类股票，商贸零售、医药、啤酒等消费类板块短线涨幅较大。目前股指处于较敏感区域，上行和下行空间较为有限，短线压力来自两方面，一是政策调控压力；二是由于对后市心存疑惑，市场心态较不稳定，短线快速上涨股票可能出现获利回吐。但由于市场资金仍然充裕，交投气氛活跃，且中央金融工作会议并未传出任何不利信息，整体蓝筹板块短期调整较为充分，因此预计下周大盘仍将上行，继续创出新高，但估计在箱体附近仍需震荡整固。

二、市场热点及操作策略
下周可重点关注两类公司，一是业绩成长性好、估值仍有进一步上升空间的公司，如青岛海尔、格力等家电品种、中信、吉林敖东、轻纺城、小商品城等；二是低市盈率的防御性品种，由于整体涨幅较小，具有较好的安全边际，如高速、机场以及煤炭；三是有业绩支撑的小市值、低价股的补涨机会。
由于大盘上行过程中仍面临较多压力，建议投资者在大盘冲高过程中逢高减持短期涨幅过大的品种，如大盘出现较大幅度波动，则可逢低吸纳成长性较好的品种，对成长性一般的小市值品种的操作可适度快进快出。

三、个股推荐及跟踪
本期推荐：
青岛海尔600690：
公司的股权激励机制为盈利持续增长提供了保证，自主营销降低了关联交易，强化中央空调业务拓展了盈利攀升的空间。若2007至2009三年间净利润年增长率不低于10%，年净资产收益率不低于8%，预计公司07-08年每股收益分别为0.55、0.65元，未来成长路径愈加清晰，盈利增长潜力乐观，短线调整充分，建议继续关注。
深圳机场（000089）：身处珠三角腹地，业绩平稳增长，后续有收购集团公司资产动作，目前估值尚偏低，属稳健品种。
厦工股份（600815）： 集团公司海外上市受阻，向上市公司注入资产预期加强。预计2006-2008年公司每股收益可达0.11元，0.32元，0.50元，与同业公司相比，同时考虑资产注入预期，目前估值较低。封闭式基金板块：继续看好高折价、高分红的大盘封闭式基金品种，这些品种仍具有较好的中长线投资价值，如基金安顺、基金兴和、基金汉兴。

建议关注B股

一、大市研判
上周沪深B股再度上演“井喷”行情，上证B指收高逾18％，周四盘中大部分时间指数封于涨幅限制，尾盘市场有所回落，但仍有近四分之一的股票收于涨停；深市B指全周涨幅也在10％左右。在指数大幅上扬的同时，交投也急剧放大，沪深两市日均成交超过2亿股，同比放大两倍以上。
B股市场突然大幅上扬的原因众说纷纭，一般认为是某报周三刊登的文章，称“证监会近期将开会讨论B股问题解决方案”，这篇文章通过网络媒体广为传播后引起市场波动。市场大幅上涨后财经媒体采访证监会新闻处领导，后者表示证监会近期并无相关政策出台，“B股2007年春节后正式实施股改”的消息纯属谣言，证监会将于近期发布澄清公告。
与B股市场去年1月18日和9月18日的两次“井喷”行情相似，这次行情又是先有传闻和媒体报道，但在此前指数持续小幅走高的现象表明始终有资金在关注这个市场。
二、操作策略
B股市场是在中国资本市场尚不能完全对外开放的背景下，为建立一条筹集外资渠道而创立的，它有效地解决了非完全开放经济条件下的国际资本流动机制性问题。到2000年10月，共有114家公司发行了B股，累计筹集资金逾80亿美元。由于H股和红筹股在1997年以后更多地担负起境外融资的使命，B股的地位已经不是那么重要，自2000年10月B股市场就再也没有发过新股。2001年2月19日，B股市场对个人境内投资者开放后，这个市场在境外投资者大量淡出和境内投资者多半套牢之后已经缺乏激情少人关注了。市场调整趋势持续到2005年7月中旬，股指基本回落至开放前的水平。
2005年7月21日人民币升值后，B股作为以外币标价的人民币资产开始受到关注，去年1月和9月更是由于投资者揣测未来彻底解决A、B股并轨的问题而大幅上涨。从2005年7月下旬到目前为止，沪深B股指数涨幅高达200％和160％。
未来B股市场的机会还是在于A、B股并轨，同股同权的B股在市场上的价格远远低于其A股的价格。从86家A、B股公司最新的价格比来看,截至1月11日，经过汇率换算平均溢价率接近40％，其中溢价率在60％以上的股票有20多家。目前同时发行A、B股的公司和同时发行A股和H股的公司相比，A、B股差价仍然大于A、H股差价，而那些市盈率较低、分红率稳定的B股，与相关行业的H股相比具有一定的比价优势。
考虑到证监会领导曾经提出“要在发展中解决我国资本市场存在的结构性问题”，在股权分置改革即将结束的今天，如何解决B股市场这个历史遗留问题已经变得非常迫切，不排除较早解决B股问题的可能，而人民币升值预期也会对B股构成正面影响，外汇管制的放宽则增加了居民换汇投资B股的可能，因此在A、B股彻底并轨以前B股市场依然是一个充满投资机会的舞台。
决定股价长期走势的仍然是上市公司业绩和分红能力，投资者可关注那些市盈率和市净率双低、分红收益率和净资产收益率双高的品种，同时兼顾A、B股差价情况（因为差价形成的原因比较复杂，有A、B股股本大小不同，投机性因素等等，有些股票尽管差价大，但往往是A股价格虚高，投资其B股最终不可能获得全部差价收益），在业绩看好的品种中尽可能选择差价大的品种。笔者建议投资者用部分资金短线参与低价股的投机性操作，但对于累计涨幅较大的品种要保持适当谨慎，主要的仓位依然建议配置那些价值低估、长期看好业绩有增长空间的股票。

三、个股推荐
本期推荐：
金桥B股（900911）
尽管央行提高贷款利率对房地产企业有一定影响，但公司与一般的房地产企业有所区别，基本以物业出租为主，且新会计政策明年实施后资产有较大价值重估空间。去年1-9月每股收益0.24元，超过上年全年水平。目前股价仍具投资价值，可逢低参与。
机电B股（900925）
主营电梯、制冷及包装印刷设备，公司去年1-9月每股收益0.3元，呈现逐步提升的良好势头。公司股改已经完成，亏损的永新彩管股权将被剥离，而优质资产将陆续注入，预计公司轻装上阵后今年业绩有望大幅提升。目前投资价值被低估，逢低可适当参与。
陆家B股（900932）
主营土地批租与房地产开发，未来将成为以高档写字楼、商业、会展物业租赁及国际社区为主营业务的房地产上市公司。尽管去年1-9月每股收益仅0.27元，市盈率水平不算很低，但新会计制度的实施将为公司带来巨大的价值重估空间，股价调整时可适当关注。
锦江B股（900934）
公司主营酒店业务，业绩相对稳定，2006年前3季度每股收益0.29元。公司投资的酒店年客房平均出租率超过76%，新会计准则实施后还具有价值重估空间，而公司参股的肯德基、静安面包房等项目盈利情况良好。该股目前较A股有30％的折价，本轮行情涨幅不大，可适当参与。
晨鸣B（200488）
主营造纸，为国内最大的几个造纸企业之一。公司在技术、管理、成本控制上具备业内领先水平，近年来业绩稳步增长。公司去年前三季度每股收益为0.332元，据此推算目前动态市盈率约11倍，逢低可适当关注。
鲁泰B（200726）
公司是全球最大的色织布生产商，产品80%以上出口，占到全球市场12%-13%的份额。公司拥有成本和技术优势，历年业绩持续增长。去年1－9月每股收益0.61元，目前价格动态市盈率不足10倍，具有较大的投资价值，逢低可适当关注。

000513-丽珠集团

丽珠集团利润将会有较大增长。医药股概念，可关注。
另外可以关注丽珠B股。

一周交易策略20070115

一、大市研判
上周沪深两市呈现出宽幅振荡的走势，在上证指数调整计算方法的情况下，上证大盘周二上涨100点，而周五下跌102点,两市成交量日均超过1000亿，说明市场在此点位分歧已经很大。对于后市到底调整到何去是大家关心的重点!近期看空的分析师开始增加，网上报上铺天盖地大有乌云压头之势。我们认为，近期出现一定幅度调整的可能性较大，主要原因是因为近期上涨过快，获利盘太丰厚所致，但市场整体估值仍较合理，没到泡沫要破灭的时期。这次回落，预计可能会在2550点一线得到支撑，并由此会再度走强。
二、市场热点及操作策略
中国人寿的超预期定价使得金融股出现一定幅度的上涨，尤其是券商概念股受到众机构的追逐，后市仍可给予关注。而对上周二三线股的全面走好，投资者应该加以区分，对于有业绩支撑或基本面较大改观的个股可以加以关注，对一些概念性个股反弹的操作就应以短线思维看待。近期B股的走势应该引起关注，一旦解决B股的政策确定，必将带来较大的投资机会。当然，市场目前整体处于较敏感时期，应避免追涨杀跌，特别是前期对于涨幅过大的品种，更应该如此。操作上仍建议投资者关注估值尚处于相对低位的板块和个股，如煤炭、钢铁、电力、高速公路以及折价率高的封闭式基金都还是值得参与的对象。另外，港口以及中小板中成长性突出的个股也可继续给予关注。
总体操作思路是在目前敏感时期，控制仓位，避免追涨杀跌，谨慎操作。

三、个股推荐及跟踪
本期推荐：
青岛海尔（600690）
公司的股权激励机制为盈利持续增长提供了保证，自主营销降低了关联交易，强化中央空调业务拓展了盈利攀升的空间。若2007至2009三年间净利润年增长率不低于10%，年净资产收益率不低于8%，预计公司07-08年每股收益分别为0.44、0.41元，未来成长路径愈加清晰，盈利增长潜力乐观，建议关注。
兰州民百(600738)
公司即将实施定向增发,市场预期将装入富春江旅游与一块小商品市场两块资产,后续还有望将注入房地产业务.公司股改承诺07年EPS不低于0.18,我们判断如果资产注入实际将明显高于承诺.上周持续放出巨量,后市有望继续上攻。
锦江B股（900934）
公司主营酒店业务，业绩相对稳定，2006年前3季度每股收益0.29元。公司投资的酒店年客房平均出租率超过76%，新会计准则实施后还具有价值重估空间，而公司参股的肯德基、静安面包房等项目盈利情况良好。该股目前较A股有30％的折价，本轮行情涨幅不大，可适当参与。
推荐回顾：

简称 代码 点评及操作
吉林敖东 000623 上周连续上攻，后市仍有空间，继续持有
天津港 600717 上周大幅振荡，继续持有
长城电工 600192 上周大幅振荡，继续持有
五粮液 000858 上周高位整固后继续上攻，持有
山东黄金 600547 短期内难以摆脱受金属期货的盘跌走势，但增发后业绩有提高，可逢低继续吸纳
中信证券 600030 上周上攻节奏加快、保持较好的上升格局，中线可继续持有
三精制药 600829 短期升幅太大，建议短线获利了结
基金兴和 500018 9月月度报告推荐以来涨幅超过60%，长线投资者可继续持有
基金天元 184698 10月月度报告推荐以来涨幅近60%，长线投资者可继续持有
长安汽车 000625 短期升幅太大，建议短线获利了结。
申能股份 600642 上周出现大幅振荡，中线仍然可持有。
铁龙物流 600125 上周出现大幅振荡，中线仍然可持有。
欧亚集团 600697 上周冲高回落，继续持有。
中集集团 000039 盘面显示分歧加大，估计出现振荡，中线继续持有。
辽宁成大 600739 上周加速上扬，继续持有。
国阳新能 600348 上周煤炭板块波动较大，逢低可继续介入。
浔兴股份 002098 上周高位盘整，继续持有。
雅戈尔 600177 上周继续走高，继续持有。